Формируем инвестиционный портфель ценных бумаг правильно

Что такое инвестиционный портфель? Этот вопрос в основном задают себе все начинающие инвесторы, которые хотят получить максимум дохода от инвестирования, уменьшив при этом риски потерь. К тому же, формирование и управление инвестиционным портфелем – это важная, необходимая и первостепенная задача всех инвесторов, от которой, в первую очередь, зависит размер их дохода. Поэтому, от того на сколько вы грамотно создадите инвестиционный портфель, будет зависеть судьба ваших вложений.

И, если вы хотите знать, как правильно формировать инвестиционный портфель, прочитайте эту статью до конца. Из нее вы узнаете все необходимые сведения, касаемые инвестиционного портфеля. Начиная от того, что такое инвестиционный портфель, его типы, виды и квалификация, заканчивая – как его оптимизировать и эффективно им управлять.

Содержание

Что такое инвестиционный портфель Преимущества и недостатки формирования инвестиционного портфеля Виды инвестиционных портфелей 1.Консервативный инвестиционный портфель (сниженный риск + надежный доход) 2.Агрессивный инвестиционный портфель (максимальный доход + высокий риск) 3.Комбинированный смешанный или умеренный инвестиционный портфель 4.Малоэффективный инвестиционный портфель (высокий риск + небольшой доход) Типы инвестиционного портфеля Принципы формирования инвестиционного портфеля 1.Целевая направленность 2.Баланс рисков и доходности 3.Ликвидность 4.Диверсификация Из чего может формироваться инвестиционный портфель Формирование инвестиционного портфеля – пошаговая инструкция для новичков Шаг 1. Ставим правильную инвестиционную цель Шаг 2. Выбираем инвестиционную стратегию Шаг 3. Выбираем брокера Шаг 4. Проводим анализ рынка и выбираем объекты инвестирования Шаг 5. Проводим оптимизацию инвестиционного портфеля Шаг 6. Получаем прибыль Управление инвестиционным портфелем 1.Активный метод управления инвестиционным портфелем 2.Пассивное управление инвестиционным портфелем Оптимизация инвестиционного портфеля 1.Диверсификация инвестиционного портфеля 2.Вложение денег в банк 3.Вложения в недвижимость Вместо заключения

Сумма портфеля

В зависимости от того, какую сумму Вы готовы вовлечь в инвестиционный процесс, будет зависеть глубина диверсификации портфеля. Условия для инвестора с 50 тыс. руб. и с 5 млн. руб. будут в корне отличаться. Инвестору с небольшой суммой для выполнения требования диверсификации при подборе финансовых активов наряду с фактором надежности эмитента и его фундаментальных перспектив роста нужно будет держать во внимании ограничение по стоимости. Напомним, что стандартный номинал облигации — 1000 руб. Если же рассматривать акции российских эмитентов, то разброс цен гораздо шире. Цена за долю в уставном капитале компании начинается от сотых долей российского рубля за акцию, но с учетом продажи акций лотами по 10, 100, 1000, 10000 ценных бумаг, при покупке акции стоит ориентироваться на вложения в размере от 56,5 руб. (Акция GTL ао) до 151 850 (Акция Транснф ап). Это примеры пороговых минимальных и максимальных значений цен на момент написания статьи. В пределах указанного диапазона – более 270 ценных бумаг со своими показателями ликвидности, коэффициентом бета, консенсус-прогноза, просадки и дивидендной доходности. Цены на самые ликвидные российские акции на момент публикации статьи (цена указана за лот):

• Сбербанк – 2333,6 руб.,
• Газпром-ао – 2026,5 руб.,
• Лукойл – 5699,5 руб.,
• Магнит-ао – 3160,5 руб.,
• Роснефть-ао – 4034 руб.,
• Татнефть-ао – 671,6 руб.

В портфель на 50 тыс. руб. к примеру могут войти 15 видов облигаций на сумму 30 тыс.руб., по 2 тыс. в одну облигацию и 4-5 акций на сумму 20 тыс. руб. по 1 лоту со средней ценой 4-5 тыс. за 1 лот.

Что касается портфеля на более серьезную сумму, то вот так выглядит наш публичный портфель из :

Данный портфель состоит из 33 акций общей суммой 2,7 млн. руб. За последние 4,7 года портфель вырос в 2,59 раза без учета дивидендов. Средние дивиденды по портфелю составляют 7,5% в год. Среднегодовой прирост портфеля составляет 41%. Информация по структуре портфеля доступна клиентам .

Приведенный пример ярко демонстрирует преимущества портфеля с большей суммой — больше возможностей в диверсификации, большая свобода в выборе интересных инвестиционных идей и высокий уровень защиты от риска отдельного эмитента. Но также мы видим, что инвестирование подходит не только владельцам большого капитала – вполне реально сделать портфель и на 50 тыс. руб.

Что такое инвестиционный портфель

Для того, чтоб было больше понятно о чем идет речь в этой статье, разберемся в том, что такое инвестиционный портфель.

Инвестиционный портфель – это набор различных инвестиционных активов, в которые вкладывает свои денежные средства инвестор с целью получения прибыли.

Портфельными инвестициями могут быть ценными бумагами, товарами, недвижимостью, золотом, опционами и другими финансовыми активами, которые подбираются в зависимости от срока инвестирования и модели формирования портфеля инвестиций.

Основная и главная задача инвестиционного портфеля – это принести прибыль своему владельцу. Причем, просто находясь в этом портфеле.

Основной особенностью инвестиционного портфеля является то, что:

• инвестор в любое время может перевести инвестиционные активы в деньги;
• и низкий уровень риска: в случае потери каптала в одном инвестиционном инструменте, останутся другие.

Не смотря на это, полностью исключить инвестиционные риски просто невозможно. И самыми распространенным из таких рисков являются:

1. Неправильно выбран инвестиционный инструмент. Что, в первую очередь, связано с вложением в активы сомнительных компаний или компании с сомнительными перспективами.
2. Не учтена инфляция
3. Неправильный выбор времени приобретения инвестиционных активов. Например, опытные инвесторы покупают акции тогда, когда все их продают, а не наоборот, как делают многие.

Как бы то не было, у каждого опытного инвестора имеется свой подход к формированию инвестиционного портфеля. И руководствуются они собственными нажитыми с течением времени правилами и принципами. Вот, как например, Уоррен Баффетт приобретал те акции, которые остальные инвесторы считали бесперспективными. И, как часто бывало, оказывался прав и получал с таких акций приличную прибыль.

Распространённые ошибки при создании инвестиционного портфеля

1. Плохая диверсификация. Например, вложить все деньги в одну отрасль экономики. Это может никак не сказываться на результате до тех пор, пока в этой отрасли не наступят тяжёлые времена.
2. Слишком сильная диверсификация. Нет смысла покупать в свой портфель избыточное число активов. Можно ограничиться 7-10. Если их будет 20 и более, то, во-первых, эффект от диверсификации может наоборот начать падать. Во-вторых, сложно следить за таким количеством активов. В-третьих, мы будем покупать не самых лучших в своей отрасли, т.к. обычно таких ценных бумаг мало. Поэтому стоит придерживаться разумности в количестве.
3. Большой процент одного актива. Например, вложить 50% в одну компанию. Это вызовет сильную зависимость от её курса. Возможно, вы угадаете и даже заработаете значительно больше, чем если бы купили другие акции. Но мы рассматриваем риски и ошибки. Такой перевес в одну акцию будет слишком рискованным.
4. Плохое время для инвестирования. Например, вы решили вложиться на пике роста 2008 года. В тот год фондовый индекс рухнул на 70% (некоторые акции упали на 90-95%). И как бы инвестор ни перераспределял средства, всё равно потери были бы очень существенные. А если бы он наоборот, вложился в 2009 году на самом дне, то прибыль за год могла составить 100% и даже 300% годовых. Фактор времени сыграл сильную роль. Разница всего в 1 год, а кто-то получит -70%, а кто-то +100%, используя одинаковые принципы формирования своего набора.
5. Не используется стоп-лосс. Несмотря на то что при долгосрочном подходе защитные ордера не принято ставить, но надо всё же ограничивать свои потери в случае кризисов. Например, если ценные бумаги упали на 5%, то, возможно, их следует продать, поскольку они могут упасть ещё и ещё.
6. Плохая ликвидность. Одно из важных принципов инвестирование: поддержание высокого показателя ликвидности. В случае неблагоприятного развития тенденции всегда будет возможность оперативно закрыть сделку. Если же пренебречь этим, то может получиться ситуация, что инвестор желает продать актив, но не может этого сделать из-за отсутствия покупателя по приемлемой цене.
7. Консервативность. Нет смысла сильно рисковать, чтобы «может быть» получить немного большую доходность. Такие инвестиции чаще приносят убытки, чем прибыль.

Преимущества и недостатки формирования инвестиционного портфеля

К преимуществам формирования инвестиционного портфеля можно отнести:

1. Ликвидность

По большей части, инвесторы вкладывают свои средства в высоколиквидные инвестиционные активы, что дает им возможность быстро их продать без особых потерь. Даже получается и так, что с хорошей прибылью.

Правда, не все инвестиционные активы можно быстро продать. Например, акции малоизвестных компаний реализовать сложнее, так как к ним инвесторы относятся с опаской. Но, как правило, такие вложения приносят зачастую неплохую прибыль.

1. Открытость

Сегодня фондовый рынок достаточно открыт для любого желающего инвестировать свои средства в акции. К тому же, уже не нужно изучать и искать необходимую информацию, все находится в открытом доступе на сайте биржи.

Именно из-за такой публичности информации даже самый незнающий человек может получить всю необходимую для себя информацию, начиная от динамики цен от периода к периоду, заканчивая объемом вложений в ту или иную ценную бумагу и спред.

1. Доходность

Как правило, у большинства инвесторов инвестиционный портфель состоит из ценных бумаг, которые относятся к высокодоходным инвестиционным активам. К тому же, акции могут принести доход в двух случаях: первый – в виде дивидендов, второй – когда ценные бумаги увеличиваются в цене.

1. Простота в управлении

В случаи покупки ценных бумаг, то их можно приобрести и забыть о них на какое-то время. Покупаешь – и получаешь дивиденды, а в случае грамотного управления инвестициями можно их доходность увеличить в разы.

К недостаткам инвестиционного портфеля относятся:

1. Рискованность

Этот минус, правда, относительный. И, в основном, зависит от того, из каких инвестиционных активов вы будете формировать свой инвестиционный портфель. Если инвестиционный портфель будет состоять только из высокодоходных активов, то и риски потерять все и сразу будет очень высоким. А, если вы грамотно и правильно распределите свои средства по различным инвестиционным инструментам, то заметно снизите риски потерять свои вложения.

1. Наличие необходимых знаний

Начинать инвестировать, не имея определенных и специальных знаний, нет никакого смысла. Даже начинающий инвестор должен знать, что такое инвестиции, знать принципы инвестирования и уметь просчитывать риски. Иначе, вы не только останетесь без дохода, но и потеряете весь ваш вложенный капитал.

1. Умение проводить анализ

Неумение анализировать может привести к очень печальным последствиям. Инвестор без этого навыка просто очень рискует потерять свой капитал. При инвестировании не столько важным является иметь огромные знания и умения, гораздо важнее уметь правильно выставлять причинно-следственные связи. Грамотно проведенный анализ может заранее выявить негативную тенденцию на рынке, минимизировать риски и получить даже при очень неблагоприятных условиях прибыль.

Консервативная часть

Чтобы собрать оптимальный инвестиционный портфель, в него обязательно надо включить консервативную часть. Ее размер зависит от ваших целей. Если хотите просто сохранить накопленное – делайте примерно 60-70%. Если цель – заработать, то снижайте консервативную часть до 40%, а то и до 30%. Корректирование доли консервативных активов в портфеле смещает соотношение риск / доходность на кривой, позволяя больше зарабатывать при больших рисках, и наоборот.

А вот еще интересная статья: Что делать, если ETF закроется: подробная инструкция инвестору

Есть теория, что соотношение доходной и консервативной части должно повторять ваш возраст в такой пропорции:

• консервативная – число ваших лет;
• доходная – 100 минус число лет.

Например, если вам 25 годиков, то консервативная часть должна составлять 25%, а доходная – 75%. Учитывайте это перед тем, как собрать инвестиционный портфель.

В число консервативных активов входят:

• банковские депозиты;
• облигации федерального займа;
• ОФЗ-н;
• субфедеральные и муниципальные облигации (их доходность не гарантирована государством в отличие от ОФЗ, учитывайте этот момент);
• облигации «голубых фишек»;
• американские правительственные долговые расписки (напрямую их покупать очень дорого, поэтому используйте ETF);
• золото и монеты.

Также к числу консервативных активов можно отнести:

• паи ПИФов, но не всех, а только облигационных и смешанных;
• акции ETF – как правило, индексное инвестирование обыгрывает активное управление, особенно, если фонд следует за консервативным или сбалансированным бенчмарком.

Главное – добиться, что число каждого актива было примерно одинаковое. И не забывайте о диверсификации. Не стоит включать в портфель облигации российских компаний и тут же покупать ETF на российский индекс вместе с ПИФом, инвестирующим в отечественный фондовый рынок. Это не самый правильный способ, как составить инвестиционный портфель.

Доходная часть

Это наиболее интересная и разнообразная часть. Если консервативные активы предназначены, главным образом, для сохранения средств, то доходная (вот сюрприз!) для увеличения дохода.

В эту часть входят:

• российские и зарубежные акции;
• облигации – с доходностью от 10% годовых, но по ним может быть и дефолт, и всякая другая фигня (вспомните «Домашние деньги» или «Живой офис»);
• еврооблигации (в них лучше инвестировать через ETF или ПИФы);
• отраслевые и сырьевые ПИФы и ETF;
• вложения в действующий бизнес.

Дополняя, как составить инвестиционный портфель, можно выделить спекулятивную часть, к которой относятся инвестиции:

• в ПАММ-счета;
• в стартапы;
• в криптовалюту.

Тут вообще не нужно излишне рисковать – 5-10% вложили, и ладно. С мыслью, что можете их вообще потерять.

Главную часть инвестиционного портфеля составят акции, что неудивительно. Тщательно подойдите к отбору эмитентов. Сделайте ставку, например, на дивидендные акции. Но не увлекайтесь.

Наличная часть

Задавшись вопросом, как составить инвестиционный портфель, не забывайте, что вы должны активы на что-то покупать. В смысле, оставьте немного кэша. Тогда, когда появится подходящий актив для покупки, вы не будете судорожно метаться, размышляя, чего бы ненужного продать или где достать бабло – всё будет под рукой.

А вот еще интересная статья: Дивиденды Юнипро: стабильность на ближайшие 4 года

В какой валюте хранить – это вообще фигня вопрос. Лучший ответ: в той, в которой собираетесь покупать активы. Если вы нацелились на акции Мелкософтных или Надкушенного яблока, то переводите деньги в доллары и ждите просадки по выбранным бумагам.

А уж на сколько там подрастет доллар – это неважно. Ваша задача – не спекулирование на курсе валют (хотя это тоже актив).

Защитная часть

Ну и не забывайте, что создание инвестиционного портфеля подразумевает страхование вашего зада ваших активов. Это можно сделать разными путями:

• приобретите опционы и захеджируйте риски – но тут надо подойти к делу умеючи, чтобы не попасть с кредитным плечом, маржин-коллом и прочими кошмарами трейдера;
• оформите ИСЖ или НСЖ – если с вами что-то случится, то получите страховую выплату, если нет – то вложеные в полис деньги;
• купите структурный продукт с защитой капитала;
• передайте часть средств в доверительное управление.

Но лучшая защита – это нападение диверсификация. При ее наличии никакой черный лебедь будет вам не страшен.

Виды инвестиционных портфелей

Виды инвестиционных портфелей – это та информация, которую должен знать любой инвестор, особенно новичок. Именно эти знания заложены в основу формирования собственных принципов инвестирования.

А теперь, рассмотрим общую и основную квалификацию инвестиционных портфелей.

1.Консервативный инвестиционный портфель (сниженный риск + надежный доход)

Данный инвестиционный портфель характеризуется минимальными рисками и гарантированным средним доходом. Основными инвестиционными активами данного портфеля являются высоконадежные ценные бумаги с медленным ростом курсовой стоимости. Как правило, это акции крупных компаний, ценные бумаги, выпущенные государством, облигации эмитентов с большой степенью надежности и давно присутствующих на рынке.

Консервативный портфель в основном формируют люди, которым легче недополучить деньги, чем их совсем потерять. Также, с формирования такого портфеля начинают новички, не имеющие достаточно необходимых знаний и опыта. А вот как раз данный инвестиционный портфель позволяет всего этого набраться без огромных потерь.

2.Агрессивный инвестиционный портфель (максимальный доход + высокий риск)

Как правило, данный вид инвестиционного портфеля состоит из высокодоходных инвестиционных активов. А, как уже известно, где больше предполагаемый доход, там выше риск потери капитала. Как правило, такой портфель состоит из акций и ценных бумаг с большими колебаниями курса за небольшой период, что обеспечивает высокую прибыль от процентов или дивидендов.

Агрессивный инвестиционный портфель подходит для опытных инвесторов, которые имеют достаточно знаний и опыта. А также те, которые умеют анализировать ситуацию на рынке и могут предсказать его поведение. Новичкам данный вид портфеля лучше не использовать.

3.Комбинированный смешанный или умеренный инвестиционный портфель

Это такой инвестиционный портфель, где риски и доходность находятся на одном уровне. Как правило, это долговременные выгодные инвестиции с учетом их роста, к которым относятся большая часть ценных бумаг: акции и облигации надежных эмитентов, давно присутствующих на рынке.

Как торговать на фондовом рынке, можете прочитать в этой статье.

4.Малоэффективный инвестиционный портфель (высокий риск + небольшой доход)

Данный вид портфеля из-за своей непопулярности редко где упоминается. Обычно такой портфель формируется только начинающими инвесторами или инвесторами, которые занимаются инвестированием нерегулярно, без мониторинга рынка, анализа новостей. Ценные бумаги и другие активы в этом случае выбираются произвольно, без плана и стратегии.

Как уже давно было замечено экспертами по инвестированию, возраст инвестора имеет прямое отношение на формирование инвестиционного портфеля. Более молодое поколение обычно формирует свой портфель высокодоходных и наиболее рискованных инвестиционных активов. А люди более старшего возраста наоборот, предпочитают вкладывать свои средства в долгосрочные, стабильные проекты с меньшим риском и, как следствие, — меньшей доходностью.

Как составить и выбрать наилучший портфель ценных бумаг

Инвестирование — это процесс длиною в жизнь. Уоррен Баффет

Составить лучший портфель ценных бумаг — вечная задача и спор различных аналитиков. Давайте рассмотрим пошаговую инструкцию для начинающих по самостоятельному созданию сбалансированного инвестиционного портфеля.

Шаг 1. Определиться с инвестиционными целями

Для чего вы инвестируете деньги? На какой срок? Что вы ждёте от своих вложений? Какие риски готовы взять?

Есть множество подобных вопросов, которые помогут вам в дальнейшем с достижениями целей. По факту первый шаг является обдумыванием «для чего это всё нужно?» Ведь всегда есть вариант положить деньги на банковский депозит и просто ждать.

Примерами целей могут быть:

• Накопить на квартиру 5 млн рублей (срок 3 года);
• Увеличить свой капитал на 15 млн рублей, чтобы жить на проценты от его дохода (срок 10 лет). Например, жить на дивиденды;
• Накопить на пенсию такую сумму, чтобы можно было получать 30 тыс. рублей в месяц пассивного дохода (срок 20 лет);

Большинство преследуют цель накопить на какую-то покупку или просто накопить состояние. Многие слышали про «рантье», которые живут на проценты от инвестиций. Но поскольку это задача довольно долгосрочная и сложная, то мало кто из обычных граждан к ней стремятся.

Шаг 2. Выберите свой подход

Исходя из цели, которую Вы преследуете из предыдущего шага можно выбирать стратегию. Я рекомендую ориентироваться следующим образом:

1 Если вы инвестируете на срок 3 и более лет, то можете смело покупать акции голубых фишек и перспективных компаний. Можно разбавить такой портфель 40-60% облигациями. Можно также купить доллар (например, на 10%) и на них купить еврооблигации. Это хорошо разнообразит портфель.

2 Если вы инвестируете на срок до 3 лет, то в этом случае придётся заниматься трейдингом (покупать/продавать), иначе доходность от акций уже не будет большой. Я бы придерживался следующей тактики: 60% облигации и 40% акции. При инвестировании на короткие сроки невозможно предугадать движение курса акций, поэтому рекомендуется использовать в своём составе облигации, которые с гарантией принесут доход.

Шаг 3. Выбор брокера

Для торговли на бирже необходимо открыть брокерский счёт. Для этого нужно воспользоваться услугами одного из брокеров. Рекомендую работать со следующими брокерами:

• Финам
• БКС Брокер

Это лучшие брокеры для торговли на Московской бирже. У них наилучшие условия, самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России. Пополнение и снятие денег без комиссии.

Можно открыть специальный счёт ИИС, по которому можно получать налоговые льготы. Это 52 тыс. рублей налогового возврата при пополнении за год 400 тыс. рублей (13% от этой суммы будет 52 тыс.). Таким образом, можно гораздо быстрее копить деньги. Также плюсом является, что с этого счёта берётся налог на прибыль не в конце каждого года, а в момент закрытия счёта. Подробнее читайте в статьях:

• ИИС — что это такое;
• Как получить налоговый вычет по ИИС;
• ИИС — ответы на вопросы;
• Что лучше ИИС или брокерский счёт;

Как торговать на фондовом рынке можно прочитать в статьях:

• Как купить акции физическому лицу;
• Как зарабатывать деньги на акциях;
• Как купить облигации физическому лицу;
• Торговля на фондовой бирже для новичков — подробное руководство;

Шаг 4. Выбор объектов инвестиций

Правильный выбор инструментов для покупки — важнейшая составляющая успеха. Вспомните миллиардера Уоррена Баффета. Он просто покупал недооценённые акции и стал первым в списке Форбс. При этом он начинал с нуля (у него не было никакого состояния).

• Как составить инвестиционный портфель;
• Как выбрать акции;
• Пассивные инвестиции;
• Как выбрать недооценённые акции;
• Факторы влияющие на цены акций;
• Как инвесторы теряют деньги на бирже;
• Портфель Уоррена Баффета;

Проанализировать ситуацию и сделать правильный выбор объекта для инвестирования всегда очень сложно для начинающих. Для этого нужен опыт как в трейдинге, так и просто в каких-то базовых экономических вещах. В принципе для экономиста достаточно проанализировать финансовые отчёты компании, чтобы сделать выводы о том, насколько успешно идут дела.

Поскольку среди населения не так много экономистов, да и времени не так много, чтобы изучать отчёты и следить за деятельностью компании. Поэтому я предлагаю вам пользоваться бесплатными услугами брокеров. Как правило, они предоставляют информацию о наиболее перспективных акциях бесплатно. Другие дело, что ориентироваться исключительно на их прогнозы было бы слишком наивно. Необходимо ещё и самостоятельно анализировать графики и принимать решения.

Порой бывает, что акции с плохими данными по статистике стоит дорого, а значит она переоценена. А компания с большой прибылью и потенциалом наоборот, находится у своих минимумов. Естественно, что лучше взять недооценённую компанию. Правда, здесь есть один нюанс. Есть ещё порой незаметные факторы, которые могут сильно оказывать влияние на котировки. В каждом случае они разные и лишь опытный эксперт сможет найти их.

Типы инвестиционного портфеля

По способу получения дохода модно выделить следующие типы:

1. Портфель роста – это инвестиционный портфель, направленный на покупку инвестиционных активов, стоимость которых должна расти.
2. Портфель дохода – направлен на покупку инвестиционных активов, которые принесут доход (от погашения, дивиденды и пр.).
3. Краткосрочный портфель – направлен на покупку высоколиквидных инвестиционных активов, чтоб в последующем их продать.
4. Долгосрочный портфель – направлен на приобретение инвестиционных активов (вне зависимости от их ликвидности) для получения стабильного дохода.
5. Региональный портфель – это приобретение ценных бумаг одного конкретного региона, позволяющий сконцентрироваться на более узком сегменте рынка.
6. Отраслевой портфель — приобретение инвестиционных активов одной отрасли для сужения поля инвестиций.

Знать классификацию инвестиционных портфелей знать должен любой инвестор, в независимости от того новичок он или нет. Это позволит лучше ориентироваться на инвестиционном рынке и поможет сделать более правильный выбор.

Агрессивный портфель

Это полная противоположность защитному портфелю со значительным смещением в структуре в пользу рисковых активов – 50% и более. В числе рисковых активов – акции роста и акции недооценки. Риски в данном портфеле частично перекрываются за счет купонного дохода от облигаций, но в случае наступления максимально рисковых событий портфель может уйти в приличный минус. Многие называют агрессивными портфели, состоящие полностью из акций, но на наш взгляд такие портфели являются неполноценными, так как они вообще никак не защищены от общерыночных рисков.

Мы сформировали агрессивный портфель в нашем сервисе Radar. Сумма портфеля 400 тыс. руб., ее мы распределили между 20 активами с равным долевым соотношением суммы инвестиций между акциями и облигациями.

*Примечание: ссылка на портфель в сервисе Радар

Потенциальная доходность сформированного портфеля 32,2%. Потенциальный просад (убыток по акциям) — 28,77% от первоначальной суммы инвестиций в акции. При полной реализации такого негативного прогноза доход от облигаций не покрывает сумму убытков – на графике мы видим, что красная пунктирная линия просада уходит в «тело» инвестиций. То есть, по сути инвестор теряет часть первоначально инвестированного капитала. Как итог, общий риск портфеля — это убыток 7,9%.

Принципы формирования инвестиционного портфеля

Помимо знания квалификации, для грамотного формирования инвестиционного портфеля необходимо хорошо разбираться в принципах портфельного инвестирования. Самые основные и важные приведены ниже.

1.Целевая направленность

Это самый важный и главный принцип, касаемый, вообще, всего инвестирования в целом. Суть данного принципа заключается в том, что:

Прежде, чем вкладывать свои денежные средства, необходимо знать для чего это вам нужно.

Целей вложения своих денежных средств существует множество, к самым распространенным из которых относятся:

• сохранение денег, индексация на инфляцию;
• получение большого дохода;
• получения опыта в инвестировании и приобретение навыков анализа в реальном времени;
• создание пассивного дохода;
• и т. д., целей вложения много, и у каждого они свои.

Главное, ваши цели должна быть точными, четкими и конкретными. Их может быть много, но они должны быть обязательно.

2.Баланс рисков и доходности

Это именно тот момент, споры по поводу которого не прекращаются по сей день. Одни считают, что более важно получить высокий доход, имея при этом высокие риски потери капитала. Другие считают, что главное это стабильный, хоть и не большой, но все-таки доход.

Здесь каждый сам для себя должен решить соотношение риска и доходности, не опираясь на мнение других, пусть даже очень опытных, инвесторов. То есть, человек для себя должен сам решить какую сумму он психологически готов потерять при соответствующей имеющимся риску и доходу.

3.Ликвидность

Это очень важный показатель, на который необходимо делать упор при формировании инвестиционного портфеля. Он, как правило, создается из таких инвестиционных активов, которые можно регулярно покупать и продавать. Именно это делает их очень привлекательными, особенно, для опытных инвесторов.

Правда, существуют и такие низко ликвидные активы, которые, в конечном итоге, приносят свои владельцам огромную прибыль. Здесь все относительно. Поэтому, так важно иметь аналитический склад ума, чтобы уметь предугадывать поведение инвестиционных активов на изменение экономической обстановки на финансовом рынке.

4.Диверсификация

Вот без чего, но без диверсификации инвестиционных активов практически невозможно снизить риски потери своего капитала. Поэтому, формируя инвестиционный портфель, необходимо так распределить свой капитал в инвестиционные активы, чтобы в случае убыточности одного актива остались другие, с которых вы смогли бы получить прибыль. Тогда потеря капитала не будет восприниматься очень болезненно, и вы не потеряете все свои денежные средства.

Когда не требуется инвестиционный портфель?

1. Когда доходы меньше расходов. Задача пользователя − это наладить бюджет семьи, то есть навести порядок в личных финансах. Посмотреть где можно подрезать расходы, и увеличить доходы. Только после можно задаваться вопросом, как правильно создать инвестиционный портфель.
2. Присутствуют кредиты, в особенности речь идет о потребительских займах. Изначально разбираемся с долгами, после вкладываем.
3. Отсутствует финансовая подушка безопасности, которая закроет цели по расходам в ближайшие три месяца.
4. Отсутствует долгосрочная цель. Поскольку инвестиционные портфели создаются на срок от 5 лет и более. При этом пять лет − это самый краткосрочный горизонт планирования.

Помните, что инвестирование с целью забрать деньги через 1 года − это неправильный подход, особенно если речь идет об акциях. Нужно учитывать, что портфель может быть волатильным, и через год он покажет существенную просадку, и если через год пожелаете забрать средства, пользователь просто потеряет на вложении.

Представьте, что вы замораживаете инвестиции на длительный срок, тогда на горизонте 5, 10 и 20 лет покажут существенный рост.

Из чего может формироваться инвестиционный портфель

При формировании портфеля инвестиций необходимо, чтобы он соответствовал следующим требованиям:

• приносить максимум прибыли;
• иметь наименьшие риски;
• все активы должны быть ликвидными, чтобы обеспечить быстрый выход из позиции в случае необходимости.

К самым распространенным и популярным составляющим инвестиционного портфеля относятся:

Акции – рисковые ценные бумаги, которые могут принести очень большую прибыль, не которые из которых за короткий срок могут сделать человека богатым.

Облигации – это более консервативный вид ценных бумаг, которые не подходят для краткосрочных вложений. Рассчитаны на пассивных инвесторов. которые предпочитают получать прибыль медленно но верно.

Фьючерсы и опционы – это такой вид вложений на РЦБ, который по-другому можно обозвать, как ставки на экономические события в стране. При таких вложениях обязательно необходимо иметь специальные знания и умения. Но, не смотря на это, данный способ инвестирования является прекрасным вариантом для новичков.

Банковские депозиты и вклады. Вложение денег в банк, как было, так и остается самым надежным способом инвестирования своих денежных средств. Здесь вкладчик практически гарантированно получит обратно вложенную сумму с небольшим доходом, только покрывающим инфляцию.

Данный финансовый инструмент идеально подходит для накопления необходимой суммы денежных средств и для создания «подушки безопасности».

Валюта других стран. Здесь необходимо уметь трезво оценивать экономическую обстановку в стране, в валюту которой собираетесь вкладывать свои средства, и ее дальнейшие перспективы. То есть, вкладчик должен хорошо разбираться в экономике, уметь анализировать и делать дальнейшие прогнозы. Новичкам, не имеющим достаточных для этого знаний и умений, здесь делать нечего.

Вложения в драгоценные металлы. Драгоценные металлы на протяжении нескольких столетий является такой валютой, которая гарантированно приносит своим вкладчикам хороший доход. Правда, чтобы получить ощутимую прибыль, необходимо вкладывать свои средства на относительно длительное время.

Как правильно инвестировать в золото, можете прочитать в этой статье.

Особое внимание здесь заслуживает ОМС (обезличено — металлический счет) – очень интересный инвестиционный инструмент, при котором вкладчику выдается на руки сертификат о владении определенным количеством драгоценных металлов. На них начисляются проценты, которые вместе с вложенной суммой можно забрать в любой момент. А при увеличении стоимости металла, ваш счет будет увеличиваться соответственно.

Реальные инвестиции – это инвестирование своих денежных средств в недвижимость, бизнес, долю стартапа и другие подобные активы. То есть, в то, что хоть как-то можно потрогать.

Это основной и самый распространенный набор финансовых инструментов, в которые инвесторы вкладывают свои средства. Правда, конкретного и определенного набора активов, из которых формируется инвестиционный портфель, не существует. Каждый выбирает их для себя сам. Но, все же, основой большинства портфелей инвестиций являются ценные бумаги, преимущественно облигации. А у более консервативных инвесторов львиную долю составляют вклады в банки.

Как открыть вклад в банке, можете прочитать в этой статье, а открытие онлайн — вклада — в этой.

Агрессивная (рисковая) часть инвестиционного портфеля

Из оставшихся 30% денег формируем агрессивную часть инвестиционного портфеля. Активы этой части портфеля обладают более высокими рисками, что компенсируется высокой потенциальной выгодой.

В первую очередь следует отдать предпочтение дивидендным акциям. Поскольку мы покупаем эти акции не для спекуляций, а для получения прибыли в виде дивидендов, то их текущая цена не имеет значения. Тем не менее, перед их покупкой необходимо изучить календарь дивидендных выплат, а саму покупку лучше совершать на коррекции курса этих акций.

Не стоит гнаться за обещанием высоких дивидендов, предпочтя им акции крупных российских компаний, выплаты которых не самые высокие, но стабильные.

Во вторую очередь, в состав этой части портфеля можно включить перспективные акции развивающихся компаний, которые, в случае удачи, могут принести прибыль в несколько сотен процентов годовых. Выбирать акции такого типа следует с умом: сотни процентов дохода в год – это, конечно, превосходно, но разумнее будет выбрать акции тех компаний, которые принесут прибыль примерно на 20-30% превышающий доход от консервативной части портфеля.

Если вы затрудняетесь с выбором, достаточно обратиться к своему брокеру, который поможет подобрать необходимые вам компании.

Формирование инвестиционного портфеля – пошаговая инструкция для новичков

С теорией мы разобрались, теперь можно перейти к практическим действиям. А именно, рассмотрим пошаговый план формирования инвестиционного портфеля.

Шаг 1. Ставим правильную инвестиционную цель

Любой инвестор всегда должен знать, зачем он вкладывает свои денежные средства в тот или иной инвестиционный инструмент, и, что он в конечном итоге хочет получить. Чем четче и конкретнее будет цель, тем эффективнее будет его инвестиционная деятельность. Если у инвестора в голове расплывчатые соображения, и он точно не знает, чего хочет, то и его действия будут соответствующие: расплывчатые, неточные и невнятные.

К тому же, ваша инвестиционная цель обязательно должна быть реальной. То есть, не нужно «прыгать выше головы» и пытаться достичь недосягаемое, все равно не допрыгнете, только надорветесь и разочаруетесь.

Новичкам лучше обратиться за помощью к профессиональному консультанту, слушать мудрые советы опытных инвесторов и следовать им.

Шаг 2. Выбираем инвестиционную стратегию

Инвестиционная стратегия выбирается исходя из личных соображений самого инвестора и того, что в конечном итоге он хочет достичь.

На самом деле, существует три основных инвестиционных стратегии:

1. Агрессивная стратегия — это стратегия, которая предполагает получение большого дохода за короткие сроки. Инвестор при такой стратегии должен быть активным, постоянно покупать. продавать и реинвестировать. Данная стратегия требует времени, знаний и средств.
2. Консервативная стратегия – это стратегия, которая предполагает пассивный подход к инвестированию, то есть выжидание. Ее цель – получение стабильного дохода при минимуме риска. в основном выбирают люди, не желающие рисковать своими средствами, и новички без необходимых знаний и умений.
3. Умеренная стратегия предполагает комбинирование агрессивной и консервативной стратегии. Здесь риски и доходность находится на одном уровне. Как правило. это вложения в долгосрочные инвестиции.

Шаг 3. Выбираем брокера

Лучше буде, если вы выберете себе надежного брокера, который будет вам помогать и направлять на правильный путь. Для этого проведите анализ деятельности нескольких брокерских компаний, почитайте о них отзывы и поспрашивайте у опытных инвесторов.

Шаг 4. Проводим анализ рынка и выбираем объекты инвестирования

Здесь вам будет необходимо провести анализ рынка и выбрать инвестиционные активы, соответствующие вашим инвестиционным целям и выбранной стратегии.

Для начала вам будет необходимо получить всю необходимую информацию о имеющихся объектах инвестирования: почитайте специализированные сайты, статьи, книги и т.д.. После того, как вы начнете в них разбираться, и отличать их друг от друга, можно будет переходить к практике.

Особенно на самом начале своей инвестиционный деятельности, портфель инвестиций лучше формировать преимущественно из консервативных инвестиционных активов. Для новичков их доля должна быть около 50%. По мере повышения своей финансовой грамотности и получения необходимого опыта, можно будет сократить долю консервативных инвестиций, постепенно увеличивая умеренные и агрессивные.

В любом случае, выбирать необходимо только те инвестиционные объекты, в которых вы хоть немного разбираетесь. А на себя необходимо брать только те риски в виде потери капитала, которые вы психологически готовы перенести.

Шаг 5. Проводим оптимизацию инвестиционного портфеля

Сформировать инвестиционный портфель мало, его еще нужно постоянно оптимизировать. Например, если в нем находятся акции компании, показатели которой регулярно падают, от них нужно избавляться. Можно, конечно, их и оставить, но здесь нужно иметь твердую веру в то, что они снова поднимутся в цене.

В любом случае, каждый инвестор сам выбирает, как часто ему оптимизировать свой портфель. Консерваторы, например, редко меняют свои объекты инвестирования, а вто агрессивные инвесторы делают это с завидной регулярностью.

Шаг 6. Получаем прибыль

Получение прибыли – это конечная цель любого инвестора. Каждый инвестор вправе сам для себя решать, как ею распорядиться. Кто-то использует ее, как постоянный источник пассивного дохода, а кто-то направляет на расширение инвестиционного портфеля.

Роль акций в инвестиционном портфеле и критерии выбора

Что касается акций, то потенциальная доходность по ним может быть в разы и десятки раз выше, чем по облигациям. Но слово «может» в данном контексте является ключевым. Доходность акций формируется за счет роста курсовой стоимости и дивидендов. Движение цены может быть следствием факторов, связанных с самой компанией, так и рыночными факторами (см. статью «Что влияет на стоимость акций»). На краткосрочных временных промежутках график курсовой стоимости может иметь как восходящий тренд, так и отвесное падение. В этом проявляется рисковая составляющая акций, как инструмента инвестирования. При этом стоит понимать, что фундаментально сильные акции, имеющие источники роста, в долгосрочном плане будут иметь тенденцию к росту, как бы сильно их цены не колебались в краткосрочном плане под воздействием спекулятивных факторов.

Есть 3 фундаментальных источника роста цены компании и цены ее акций:

1. Недооценка компании и в перспективе ее стремление к своей справедливой стоимости (этот критерий можно измерить по разному, но самым популярный индикатор недооценки – это инвестиционный мультипликатор P/E).
2. Рост (развитие) компании и соответственно увеличение ее стоимости.
3. Дивидендная доходность.

Наличие одного из факторов или их совокупное сочетание в среднесрочной или долгосрочной перспективе является драйвером роста цены акции.

Риски акций также можно оценить по разным критериям: статистическая величина «просадки», коэффициент бета, технические уровни поддержки, наличие фундаментальных проблем у компании и т.д.

Управление инвестиционным портфелем

Грамотно сформированный инвестиционный портфель при эффективном его управлении может принести владельцу внушительную прибыль. Правда, для этого необходимо понимать, что из себя представляет эффективное управление инвестиционным портфелем. А теперь попробуем разобраться в этом по порядку.

Управление инвестиционным портфелем – это совершение ряда последовательных действий, направленные на сохранение и преумножение, вложенного в инвестиционные активы, капитала.

Причем, эти действия должны способствовать снижению уровню риска потери вложенных средств и содействовать увеличению дохода.

На сегодняшний день существует два метода управления инвестиционным портфелем:

• активный;
• пассивный.

1.Активный метод управления инвестиционным портфелем

Данный метод предусматривает постоянный анализ инвестиционного рынка с целью покупку выгодных активов и продажи низкодоходных. Таким образом, инвестор постоянно мониторит, наблюдает и приобретает наиболее интересные предложения по различным инвестиционным активам, что приводит к быстрому и резкому изменению в зависимости от состояния рынка инвестиций состава инвестиционного портфеля.

Существует три основных способа активного управления инвестиционным портфелем:

• сравнение прибыли старых инвестиций с новыми;
• продажа нерентабельных активов и покупка прибыльных;
• постоянное обновление инвестиционного портфеля, его реструктуризация.

Общий смысл активного управления заключается в том, что инвестор должен непрерывно отслеживать экономическую обстановку в стране, мониторить финансовый рынок, анализировать котирвки, курсы акций и предполагать возможные изменения.

Вот и получается, что данный метод управления требует обширных знаний, приличного опыта и понимания законов экономики.

2.Пассивное управление инвестиционным портфелем

Данный метод предполагает формирование инвестиционного портфеля с использованием диверсификации и учетом возможных рисков. В таком портфеле редко, когда происходит изменение его состава.

Пассивное управление включает в себя:

• диверсификация инвестиционного портфеля;
• определение минимума прибыльности активов;
• подбор инвестиционных активов с учетом диверсификации и доходности;
• формирование инвестиционного портфеля;
• осуществление контроля за доходностью активов, и обновление инвестиционного портфеля в случае уменьшения доходности его минимума.

Таким образом, при пассивном управления инвестор заранее составляет хорошо защищенный от рисков, диверсифицированный портфель и обновляет или собирает активы в новый портфель лишь в случае большого падения доходности ценных бумаг и других инвестиционных инструментов.

Алгори

Теперь приступим к рассмотрению инструкции, как создать портфель самостоятельно.

Срок вложений

Сразу рассмотрим пример − цель накопить на обучение ребенку. Важно учитывать на какой точке вы пребываете на данный момент. Если ребенку 2 года, тогда есть около 17 лет, в таком случае создавать инвестиционный портфель можно, большая вероятность что через определенный срок цель будет достигнута. Когда вашему ребенку уже 15 лет, большого смысла создавать портфель нет. В таком случае лучше обратить внимание на инструменты, которые помогут вам сохранить капитал, это могут быть банковские депозиты, облигации краткосрочного типа.

Определите четкие сроки вложения. Представьте зрительно замок, который закрывает данные вложения. Если достать средства раньше времени, можно только потерять.

Цели инвестиций

В зависимости от целей, портфели делятся на три типа:

1. Агрессивный − включает в себя акции, способен принести высокую доходность, но сопряжен высокими рисками. Этот вариант идеален для тех. кто намерен нарастить капитал и готовы рискнуть.
2. Консервативный − строится на облигациях, основывается на умеренной доходности с минимальными рисками. Подходит тем, у кого имеется уже капитал, и задача поставлена сохранить средств и защита от инфляции.
3. Сбалансированный, который сочетает в себе акции, облигации, дает соответственно средний результат.

Склонность к риску

Чаще всего человеку сложно определить лично для себя какую именно просадку он способен выдержать. Здесь важно учитывать персональные характеристики каждого инвестора. Кто-то способен вести себя спокойно, даже если портфель теряет в цене до 50%. Безусловно, не стоит отбрасывать и жизненные обстоятельства, ведь каждый приступает к созданию портфель с определенной целью, которая формируется в результате жизненных процессов. Достаточно просто задать лично себе вопрос, какой процент готовы потерять. Важно ответить максимально честно на него.

Формирование портфеля

В этом случае важно понимать, что распределение активов основывается не только на подборе различных групп активов, но также на диверсификации по определенным критериям: стране, валюте.

Относительно последнего, нужно отметить, что если инвестор нацелен сохранять средства на срок 1-2 года, при этом тратить в рублях, не смысла переводить деньги в валюту. Поскольку валюта является волатильной, и может за небольшой временной интервал может упасть в цене, соответственно нет смысла на небольшой срок переводить рубли в валюту. Но, если речь идет о планировании вложений от 5 лет и выше, тогда можно перевести часть капитала, это позволит диверсифицировать риски.

Относительно страны, лучше выбирать государства с развитым рынком или же пребывающие в группе развивающихся. Первый вариант − это надежность, но небольшой профит, второй вариант − это повышенная прибыльность и высокие риски.

Относительно акций нужно сказать несколько слов, они разделяются еще подразделы на акции:

• роста, покупаемые инвесторам в расчете на повышение котировок;
• прибыли, которые покупаются для хорошей дивидендной доходности.

На территории РФ пока что не существует такой группы − компании, выплачивающие проценты свыше 30 лет подряд. Но, существуют организации, которые постепенно увеличивают выплаты по дивидендам. Здесь присутствует следующая статистика:

• ЛУКОЙЛ, свыше 19 лет;
• Алроса − семь лет;
• Мосбиржа − шесть лет;
• ТГК-1 − около пяти лет.

В реальности для новых вкладчиков более правильней приобретать не акции и облигации отдельных организаций, а ETF фонды на акции, облигации и прочие группы активов.

Оптимизация инвестиционного портфеля

Чтоб сформированный инвестиционный портфель оказался доходным и приносил прибыль его владельцу, необходимо обязательно регулярно его оптимизировать. Способов оптимизации существует много. Ниже будут рассмотрены основные и наиболее действенные.

1.Диверсификация инвестиционного портфеля

Это самое важное и главное правило инвестора. По-другому еще говорят : «Не кладите все яйца в одну корзину». Если яиц много, то и корзина должна быть не одна. Чем больше инвестиционных активов находится в инвестиционном портфеле, тем ниже будут риски. Правда, его доходность необходимо рассчитать так, чтобы она перекрывала существующую инфляцию.

Примерно диверсификацию инвестиционного портфеля можно показать следующим образом:

• 50-70% — это низкорисковые инвестиции;
• до 20% — высокодоходные инвестиции с высокой степенью риска;
• остальное идёт на резервные нужды и помещается на банковские депозиты или, например, на обезличенные металлические счета.

Это классический состав инвестиционного портфеля. Может быть и по-другому. Каждый инвестор вправе сам формировать его структуру.

2.Вложение денег в банк

Вложение денежных средств в банковские депозиты – это способ подходит тем, кто предпочитает более надежное инвестирование. Можно распределить свои денежные средства по самым крупным банкам страны.

К тому же, сегодня многие банки предлагают своим клиентам открытие инвестиционных вкладов и индивидуального инвестиционного счета. У них и надежность приближена к банковским депозитам, и доходность выше.

3.Вложения в недвижимость

Инвестиции в недвижимость было, есть и скорее всего будет практически самым надежным способом вложения своих средств (помимо банковских вкладов, конечно). Здесь инвестор практически гарантированно получает приличный доход. По крайней мере, уровень инфляции точно перекроется.

Как составить консервативный портфель

Перед любым инвестором стоит важный вопрос: сохранить или приумножить? Любые вложения – это риски. Разница лишь в том, насколько вы к ним готовы. Если цель инвестирования – получить доходность выше, чем в банке, и сберечь свои нервы, составляйте консервативный портфель.

В этой статье рассказываем, как сохранить средства, минимизировав потери. Вы узнаете, на что обращать внимание и с помощью каких активов диверсифицировать риски.

Не кладите все яйца в одну корзину

Главный совет начинающему инвестору: «Помни о диверсификации!».

Любые инвестиции всегда связаны с рисками, поэтому в первую очередь старайтесь максимально обезопасить личный капитал. Добиться этого можно, составив диверсифицированный портфель.

Окей, гугл, как это делать?

Диверсифицировать риски — значит распределить инвестиции внутри портфеля в разные рынки, отрасли, инструменты. Цель — максимально снизить их зависимость друг от друга. Зависимость в финансовой теории называется «корреляция». Простыми словами — это то, насколько равно- или разнонаправленно двигаются цены на выбранные активы в зависимости от ситуации на рынках.

Как посчитать корреляцию

Почему важно составлять портфель из некоррелируемых инструментов, поясним на примерах.

Когда снижаются цены на нефть, падают и акции нефтяных компаний, потому что у них положительная корреляция и схожие отраслевые риски. Если ваш портфель состоит только из нефтяных активов, то в этой ситуации он просядет. Чтобы уменьшить просадку, в портфель добавляют другие инструменты, которые менее подвержены ситуации на нефтяном рынке.

Сотрудница энергетической компаний Enron вложила в ее акции все свои пенсионные сбережения. Женщина была уверена, что с такой успешной компанией ничего не произойдет. Позднее выяснилось, что фирма манипулировала своей отчетностью, и ее акции обесценились. А женщина потеряла не только работу, но и все свои накопления.

В идеальном мире диверсифицированный портфель включает в себя акции, облигации, металлы, валюты и криптовалюты, недвижимость. К сожалению, такой диверсификации достичь сложно и дорого, поэтому обычно портфель составляют из некоррелируемых акций, облигаций и валют.

Не вводите себя в заблуждение, что просадок можно полностью избежать, если провести достаточно эффективную диверсификацию. На рынок влияет огромное количество показателей, их все невозможно учесть. Просто помните о том, что не стоит класть все яйца в одну корзину.

Риск и доходность – два столпа инвестора

Любой инвестор работает с двумя показателями – риском и доходностью. В случае с консервативным портфелем речь пойдет о минимизации потерь – позволительно потерять около 3% от общей суммы. Это та цифра, к которой морально готовы люди, инвестирующие с целью сохранить накопления. В денежном эквиваленте это примерно 30 тысяч рублей на один миллион.

Помните, что низкие риски предполагают невысокую доходность. Возникает вопрос: зачем вообще инвестировать, если можно просто положить деньги на вклад и забыть о них? Ответ такой — даже невысокая инвестиционная доходность выше банковской. Инвесторы получают премию за риск. Если оптимально составить диверсифицированный портфель, доходность будет в среднем выше, чем по вкладам.

Как управлять рисками и составить портфель самостоятельно, читайте у:

• А. Буренина в «Управлении портфелем ценных бумаг»,
• Д. Мэрфи в «Межрыночном анализе. Принципы взаимодействия финансовых рынков»,
• У. Шарпа в «Портфельной теории и рынках капитала».

Если не хотите разбираться сами, доверьте это управляющей компании – они возьмут комиссию, но сделают все за вас.

Открываем счёт у иностранного брокера

Люди подвержены экономическим рискам страны, в которой живут.

Если вы живёте в России и получаете зарплату в рублях, у вас есть валютный риск. Скорее всего, у вас еще есть какая-то недвижимость в России, рублевые счета в банках, прочие активы. Выбирая с таким багажом российский фондовый рынок, вы кладете все яйца в одну корзину: у вас все активы в рублях, вы хотите еще и свободные средства подвергнуть валютному и страновому риску, который сейчас достаточно велик.

Ситуация на российских рынках после введения апрельских санкций США

При этом в России мало публичных компаний. На Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуется менее 300 акций российских компаний и более 500 иностранных. Для сравнения, на одной из бирж США, NYSE, обращается более 3 тысяч акций не российских эмитентов.

Большая часть российских эмитентов связана с сырьем, поэтому их акции двигаются в одном направлении. При этом многие из них ведут себя не рыночно — слабо реагируют на выпуск финансовой отчетности и другие корпоративные события. Это означает, что даже без санкций на российском рынке сложно составить диверсифицированный портфель.

Поэтому рекомендуем открывать счет у иностранного брокера. Лучше сразу идти к американскому.

Какие американские брокеры работают с россиянами

Составляем консервативный портфель

Начинающий инвестор может выбрать следующие пропорции инструментов для консервативного портфеля:

• 55% облигаций;
• 25% акций;
• 20% наличных денег.

Разберем подробнее каждый из них и подскажем, на что обратить внимание при выборе.

55% — в облигации

Инвестиции в облигации – это займ государству или компании. Покупая облигацию, вы становитесь кредитором. Когда срок обращения такой ценной бумаги закончится, вы получите не только ее номинальную стоимость, но и установленные проценты.

Присмотритесь к бондам надежных государств. Оценивают надежность международные рейтинговые агентства. Крупнейшие – Moody’s, Standard & Poor’s (S&P), Fitch. Рейтинги, которые они выставляют государствам, публикуются на сайте tradingseconomics.com. Как вариант, можете 45% портфеля вложить в американские трежерис и еще 10% – в облигации других надежных государств.

При выборе облигаций обращайте внимание на финансовое состояние эмитента, его рейтинги, доходность, сроки до погашения. Слишком длинные облигации брать не стоит — ситуация в экономике может измениться, текущая доходность может оказаться недостаточной. Удобно фильтровать бонды в терминалах Thomson Reuters или Bloomberg.

25% — в акции

Акции — это покупка доли в компании. Можно самостоятельно отбирать акции или же купить долю в уже готовом диверсифицированном портфеле из акций. Называются такие портфели — Exchange Traded Funds (ETF).

Чем удобен ETF? Например, вы верите в электроэнергетику и решили инвестировать в компании этой отрасли. Можно найти их самостоятельно, выбрать подходящие и составить из них портфель. Однако одна акция такой компании может стоить несколько тысяч долларов, и с ограниченным бюджетом инвестировать в выбранные компании электроэнергетики не получится. Плюс на это может уйти много времени. Не забывайте также, что через некоторое время придется совершать обратную операцию — распродавать портфель, по одной избавляясь от ранее купленных инструментов. ETF решает все эти сложности.

Что такое ETF и как в них инвестировать

Отбирать их удобнее всего на сайте etf.com. Первично отфильтруйте ETF по ликвидности, объему торгов и капитализации. Дальнейшие настройки зависят от ваших пожеланий.

20% — наличность

Никто не может точно угадать, когда на рынке появится хороший момент для входа. Он может наступить через месяц, год или два. Чтобы им воспользоваться, оставьте процентов 20 портфеля в наличности.

Наличку можно держать на:

• балансе у брокера. Оперативность реагирования на сигналы рынка, не тратится время на перевод средств брокеру. Также у многих американских брокеров (их список) предусмотрена страховка средств клиентов Корпорацией по защите инвесторов в ценные бумаги (Securities Investor Protection Corporation). Бонусом некоторые брокеры начисляют проценты на остаток по счету — например, Interactive Brokers (1,68% на остаток).
• вкладе в банке. Оперативность распоряжения деньгами, в банке их можно быстро снять. На территории РФ долларовый вклад можно открыть в дочке американского Ситибанка, евровый — в дочках итальянского ЮниКредита и австрийского Райффайзена. Если все-таки вы хотите счет в рублях, делайте это в Сбербанке или ВТБ. Почему так? Дело в надежности — Америка эмитирует доллары, Европа — евро, Россия — рубли. В случае каких-то проблем государство этого кредитного учреждения предоставит ему валютную своп-линию.

Что такое валютный своп

Запомнить

1. Рынок динамичен и полностью избежать потерь не получится.
2. Для минимизации потерь диверсифицируйте риски, инвестируя в разные рынки, отрасли и некоррелируемые инструменты.
3. Обычно диверсифицированный портфель состоит из облигаций, акций и валюты. В случае с консервативным — бОльшая его доля будет в облигациях надежных компаний или государств.
4. На российском рынке сложно собрать диверсифицированный портфель, поэтому открывайте счет у иностранного брокера. В идеале — американского.
5. И еще раз: диверсифицируйте риски.

Дисклеймер. Информация, предложенная DTI Algorithmic, не должна рассматриваться как предложение, приглашение или побуждение к инвестициям; эта информация не содержит и не является советом или рекомендацией для принятия любого инвестиционного решения. До принятия любого инвестиционного решения вам необходимо получить рекомендации финансового консультанта, знакомого с вашей финансовой ситуацией и инвестиционными целями.

Больше статей на blog.dti.team

Инвестиционный портфель Дэвид Теппер (David Tepper)

«Я, как и все, животное в каком-то стаде. Или меня съедят, или я получу самую сочную добычу».Дэвид Теппер

Доходность стоимости портфеля: 107% за 5 лет (S&P 500 47%)

Капитализация: 3 266 018 000$

25 место по версии Forbes среди управляющих фондов

Можно заметить, что в настоящее время большую доходность приносят портфели составленные из бурно растущих компаний IT-сектора, их прибыльность за последние 5 лет не редко превышает 70-100%. Так доходность инвестиционного портфеля ДэвидаТеппер за последние 5 лет составила более 107%.

Дэвид Алан Теппер является основателем компании Appaloosa Management, которая управляет инвестициями более 3 миллиардов долларов. Теппер зарекомендовал себя как один успешнейших инвесторов на Уолл-Стрит. Основные доли портфеля составляют акции телекоммуникационных компаний (34%), производителей потребильских товаров 1-й необходимости (29%), IT-технологий (18,9%). В списке акций можно увидеть акции таких гигантов как Amazon, Alibaba, Alphabet, Facebook, Twitter.

Динамика доходности портфеля

Телекоммуникационные компании занимают боле 35% в портфеле

На рисунке ниже показан размер капитализации в портфеле Теппера отдельных акций и структура портфеля.

Акцент сделан на “большую” 4-ку. Из нее входят в портфель три компании: Амазон, Гугл, Алибаба

Более подробно изучить какие изменения активов портфеля Теппера → активы инвестиционного портфеля Д. Теппера

Инвестиционный портфель Рэя Далио («Все сезонный»)

Доходность стоимости портфеля: 67% за 5 лет (S&P 500 47%)

Макс. Убыток за год: -3,25%

Макс. Просадка (drawdawn) -11,98%

Капитализация: 5 039 633 000 $

Портфелем управляет его хеджевый-фонд Bridgewater, который управляет активами на сумму более 160 млр. $. Его портфель называется «всезонным» потому что нацелен на создание прибыли в различные фазы экономического цикла. Рассмотрим, какие активы создают доходность в различные этапы цикла:

1. Экономика растет (увеличение спроса). Акции развитых рынков растут, ↑ доходность облигаций развивающихся рынков растет ↑ корпоративные облигации ↑ биржевые товары ↑
2. Экономика падает (падение спроса). Доходность получается за счет облигаций с защитой от инфляции (такие есть в США) ↑ и государственных облигаций ↑.
3. Инфляция растет (деньги дешевеют). Облигации с защитой от инфляции растет ↑ облигации развивающихся рынков ↑ биржевые товары ↑.
4. Инфляция падает (деньги дорожают). Акции развитых рынков растут ↑ государственные облигации ↑.

В результате такой инвестиционной политике его портфель имеет следующие пропорции:

• 30% в акциях
• 40% в долгосрочных облигациях
• 15% в среднесрочных облигациях
• 5% в золоте
• 5% в товарных активах (commodities), металлы, сахар, рогатый скот, нефть и тд.

Такая стратегия направлена на диверсификации между различными классами активов, чтобы максимально сгладить и снизить колебания доходности.

ТОП 10 акций из портфеля Рэя Далио

Если сравнить портфель с другими инвесторами, то в нем наблюдается большая сглаженность в весах, чем у У. Баффета, К. Айкена или Б. Гейтса, у которых более 50% доминировал какой то актив. Как видно доля золота в портфеле выросла до 11,9% – это связано с кризисом и увеличением доли защитных активов. Также можно увидеть, что есть вложения в развивающиеся рынки ­ Бразилии (EWZ).

Доходность портфеля за 12 лет

Сильно захеджированный портфель, приносящий доход в любые этапы экономического цикла. Портфель подходит для консерватичных инвесторов

На рисунке ниже показано абсолютное сравнение по влиянию ETF.

Экспоненциальное распределение долей активов портфеля

Составление портфеля Р. Далио из ETF

Можно составить имитированный портфель Р. Далио из ETF (торгуемые фонды). Многие ETF включают в себя множество различных видов активов и широко диверсифицированы. Ниже в таблице предложен портфель из ETF↓

Доходность портфеля составляет 170% за 12 лет, тогда как у S&P 500 было 180%. Несмотря на это риски, если бы мы вложились в портфель Р. Далио и индекс S&P 500 отличались в 5 раз! Просадка по ИП в худший год составила -3,25%, тогда как у индекса было -37%.

В периоды активного роста индекс будет приносить большую доходность, но в периоды кризиса распределение между различными классами сглаживает просадки баланса. Во время все более частых кризисов и экономической нестабильности портфель Рэя Далио себя уверенно показывает.

Порядок ведения портфеля

Создание портфеля — это кропотливая работа. В зависимости от множества условий Вы можете потратить на нее от одного вечера до месяца. Но процесс формирования портфеля и физическая покупка активов – это не финальная точка, после которой можно полностью расслабится и занять позицию стороннего созерцателя.

После начинается процесс управления портфелем, который более трудозатратный в плане затрат времени по сравнению с ранее пройденными этапами. Задача управления портфелем актуальна, как для краткосрочных, так и долгосрочных инвесторов. При это важно понимать, что ведение портфеля – это не про ежедневное отслеживание состояния счета в биржевом терминале и впадение в депрессию по каждому случаю появления минуса в портфеле. Волатильность рынка и краткосрочные, среднесрочные рыночные просадки – нормальное явление.

Управление портфелем – это отслеживание сигналов по портфелю (насколько появившийся минус/плюс вписывается в границы определенного на момент его формирования сценария) и по отдельным бумагам в частности. Оценку работы портфеля можно проводить, как и в случае с бэк-тестом, путем сравнения динамики с индексом МосБиржи. Если индекс опережает Ваш портфель, то нужно оценить: «что это?», «долгосрочный характер и специфика идей, которые на текущей фазе рынка показывают отстающую динамику, но на длительных инвестиционных горизонтах должны реализоваться?», «возможно стоит провести серьезную ребалансировку?».

Стоит помнить, что формирование портфеля – это лишь вершина айсберга.

Основная работа в управлении портфеля должна быть построена на мониторинге рыночного поведения отдельных ценных бумаг. В этом направлении важно отслеживать:

Фундаментальные факторы

(когда компания/акция исчерпала свои драйверы роста).

Технические факторы.

Тут внимание должно быть сконцентрировано на разворотных сигналах для закрытия позиций, сигналов оптимальных точек входа для новых интересных инвестиционных идей или наращивания доли существующих фундаментальных идей в портфеле.

Форс-мажорные события.

Это могут быть локальные форс-мажорные события, связанные с отдельным эмитентом или кризисные явления в экономике, напрямую отражающиеся на рынке ценных бумаг. Примером первых могут быть предбанкротное состояние и процедура санации банка Открытие, авария и консервация производства уникального предприятия цветной металлургии Электроцинк. Неблагоприятные события моментально отражаются на котировках ценных бумаг и задача инвестора – оценить меру риска нахождения в данных позициях и оперативно принять решение — держать акции и дальше или закрывать позиции. Риски при наступлении форс-мажорных ситуаций велики: при дальнейшем благоприятном сценарии цены акций могут отыгрывать случившееся падение на протяжении длительного периода, а могут и не вернуться к исходным уровням, в конце концов не исключен делистинг. Ярким примером кризисного явления в экономике в целом можно назвать финансовый кризис 2008 года, когда произошел «обвал» фондового рынка, Индекс МосБиржи в тот период упал более чем в 3 раза. Какие сигналы могут быть здесь для инвесторов? Фиксация прибыли, переход в другие классы активов или же напротив, идеальная возможность войти в инвест-идеи с сильным фундаментальным потенциалом.