Как и сколько можно сегодня заработать на облигациях: доходность, плюсы и минусы инвестиций, лучшие стратегии

Что это такое?

Облигации – наиболее близкая альтернатива банковским вкладам на фондовом рынке. Это ценные бумаги (долговые обязательства компаний или государства), которые работают примерно по тому же принципу, что и банковский вклад. Вы покупаете облигацию за 100 руб., а через год (или любой другой оговоренный срок) вам обещают вернуть эти 100 руб., плюс фиксированный процент дохода, который может выплачиваться раз в квартал, полугодие или год. При покупке облигации номиналом 100 руб. за 100 руб. с процентной ставкой 10% годовых сроком 1 год, вы через год получите 110 рублей.
Облигации обращаются на фондовом рынке. Их можно купить либо самостоятельно, открыв счёт у брокера, либо через управляющую компанию, купив пай в ПИФе.

Облигации выпускаются на определённый срок. Он может составлять 1, 2, 3 года и больше. Если вы решите продать облигации досрочно, например, через полгода, то в случае благоприятной ситуации на рынке можете вернуть их полную стоимость и получить проценты за шесть месяцев в полном объёме, то есть 100+5 руб.

Облигации обращаются на фондовом рынке, их стоимость может снизиться. Это зависит от международной обстановки, политики Центробанка, ситуации в конкретной компании или отрасли. Участники рынка каждый день покупают и продают бумаги. По этой причине, если вы решите продать купленную за 100 руб. облигацию через полгода после покупки, на фоне негативных новостей, то можете прогадать. Вы, конечно, получите по ней все проценты за 6 месяцев, то есть 5 руб., но при этом стоимость самой ценной бумаги может упасть до 95 руб. Именно за такую сумму её можно будет продать. В итоге вы в лучшем случае останетесь при своих.

Но если ситуация изменится в вашу пользу и, например, США снимет санкции с России, стоимость облигаций наоборот вырастет, и вы сможете продать её, например, за 105 рублей, и опять же получить свой процент в размере 5 руб. Однако, повторим, гарантированно вернуть свои 100 рублей плюс 10% годовых вы сможете только когда пройдёт оговоренный ранее срок выпуска.

В отличие от банковского вклада, где государство гарантирует возврат 1,4 млн руб. в случае закрытия банка, возврат средств по облигации гарантирует только тот, кто эту облигацию выпустил – государство в случае с гособлигациями или компания. По этой причине, выбирая подходящую облигацию, нужно ориентироваться не только на её срок и доходность, но и на надёжность выпустившей её компании.

Ну и чем облигации лучше депозита?

Из-за надёжности, пониженного уровня риска и доходности одного порядка облигации чаще всего сравнивают с банковскими депозитами и нередко сравнение уходит в пользу депозита: мол, вообще не паришься — положил деньги в банк, подписал договор и забыл до поры до времени, деньги накапают сами. Однако эта мотивация для беспредельных лентяев. В наш век электронной доступности всего на свете и скоростного интернета приобрести облигации не так уж сложно и долго, а преимущества у них, между прочим, есть.

• Можно выбрать облигации с разными уровнями риска и доходности и сочетать их в своём инвестиционном портфеле.
• Если вы приняли решение продать или погасить облигации до срока экспирации (окончания срока), вы не теряете проценты, то есть купонный доход. При досрочном снятии вклада (кроме до востребования) проценты теряются.
  Однако в отличие от банковского вклада, который можно в случае острой необходимости забрать досрочно в любой момент, облигации погасить досрочно чаще всего нельзя. Максимум, что можно с ними сделать, это продать на бирже по текущей рыночной цене, а значит понести риски изменения курса (например, вы купили облигации по 1000 рублей, срочно ликвидируете их по текущей рыночной цене в 870 рублей, а на момент погашения в 2022 они будут стоить аж 1330, вы теряете этот доход из-за срочности сделки). Но зато при досрочной продаже облигаций вы не теряете купонный доход — новый владелец ценных бумаг вам его компенсирует, то есть в отличие от банковского вклада, проценты вы не теряете.

• Низкий порог входа в инвестиции. Если вы когда-либо делали вклад в банке, то наверняка замечали, что ставка по вкладу зависит от срока и, главное, от суммы. Максимальный процент может достигаться при вкладе от миллиона и выше (иногда значительно выше). В случае облигаций обозначенный размер купона един для всех, 10 тысяч ты вложил или 10 миллионов.
• ОФЗ, евробонды и часть корпоративных облигаций значительно надёжнее банковского вклада. Если банк лопнет, возможны проблемы с выплатами вкладов (особенно выше страховой суммы, гарантированной агентством страхования вкладов (АСВ)).
• Если не предусмотрена плавающая ставка купонного дохода, доходность облигации может быть стабильнее доходности вкладов. Например, в том Газпромбанке за 10 лет ставка упала с 11% до 4,3%, а по какой-нибудь облигации купонный доход сохранился по ставке, допустим, 5%. Но опять же, это спорное преимущество, поскольку банковский процент может меняться разнонаправленно и с разной динамикой. Например, по ситуации последних десяти лет 2010-2020 банковский депозит оказался выгоднее облигации с купонным доходом 5,1%. А вот в динамике трёх предстоящих лет я почти уверен, что облигации ощутимо опередят банки в плане доходности, поэтому новичкам и самым консервативным инвесторам рекомендую. К тому же, не стоит забывать, что мы с вами ищем пути дохода, поэтому при разных экономических раскладах можно продавать облигации и вкладываться в акции или переводить деньги на вклад, который кажется выгоднее.
• Облигации — прекрасный инструмент для использования в сочетании с ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт): если вы его откроете и будете покупать бумаги на него (а не на брокерский счёт) в течение трёх лет на сумму до 400 000 в год, только за счёт налоговых льгот вы получите доходность на уровне около 8% годовых (это не считая доходности самих облигаций). Недостатка два: нужно ждать три года и иметь доход, облагаемый НДФЛ по ставке 13% (чтобы было из чего вычет делать). Увы, самозанятым, ИП, пенсионерам, людям с серой зарплатой и просто любителям безработной жизни этот вариант не подойдёт.

Но, к сожалению, в отличие от депозита, у облигаций нет страхования вкладов, поэтому риски по ним чуть выше (если речь идёт о небольших объёмах средств). Хотя, честно говоря, в контексте постоянных санаций банков, ликвидации отдельных финансово-кредитных учреждений и постоянных слухов о снятии или замораживании каких-либо вкладов в пользу государства, существование страховки «на миллион четыреста» выглядит как-то блёкло.

Какие бывают облигации?

Гособлигации

Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.

Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.

Доходность: до 7,5-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей (именно столько стоит одна облигация).

Корпоративные облигации

Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.

Но есть одно «но». Из полученного дохода придётся вычесть не только комиссию брокеру, но и налог НДФЛ 13%, которым облагается процент по облигациям.

Есть один лайфхак. По облигациям, выпущенным не ранее 2020 г., можно будет не платить НДФЛ, но только по тому купону, который поступит на счёт инвестора с 1 января 2020 г. Если покупать облигацию на этих условиях, то доходность по ней будет практически равняться ставке купона. Например, на днях Газпромбанк разместил трёхлетние облигации по ставке 8,65% годовых. То есть вложив 100 тыс. в облигацию с такой ставкой, вы получите через год за вычетом комиссии брокера доход в размере 8400-8500 руб. или около 8,4-8,5% годовых.

Доходность: 8,4-8,5% годовых

Порог входа: 1 000 рублей

Народные облигации

Весной Министерство финансов запустило специальный инструмент – упрощенные так называемые народные облигации федерального займа или ОФЗ-н. Ставка по ним даже выше, чем по обыкновенным ОФЗ и составляет 8,5% годовых. Размещаются такие бумаги обычно на три года. Купонный доход по ним так же не облагается налогом. Однако дополнительную комиссию придётся заплатить банкам, которые выступают агентами по продажам. Причём эта комиссия тем больше, чем меньше инвестированная сумма. При приобретении ценных бумаг на сумму менее 50 тысяч рублей комиссия составит 1,5%. Если 50-300 тысяч рублей – 1%, более 300 тысяч рублей – 0,5%. Кроме того, банки могут взять комиссию за досрочное предъявление облигации к погашению, так же при досрочном погашении можно потерять часть накопленного купонного дохода. Однако если вы продержите бумагу до конца срока вложенные в эти облигации 100 тыс. руб., то в итоге получите доход в размере 8,4% годовых за вычетом комиссии банку или 8400 руб.

Доходность: 8,4% годовых

Порог входа: 30 000 руб.

Сколько можно заработать на облигациях?

Доходность облигация выше, чем средний процент по банковскому вкладу. Выпуск бондов выгоден и эмитенту. Ведь, выплачиваемое в этом случае вознаграждение меньше, чем при кредите, полученном от финансовой организации.

Надежнее всего выглядят федеральные облигации России. Гарантированная государством доходность составляет от 5 % до 8 %. В последнее время она снижается из-за понижения ЦБ ключевой ставки. Купон по ним либо зависит от конкретного значения, либо фиксированный. Такой способ заработка нельзя назвать самым доходным. Однако, это наименее рискованные инвестиции.

Хорошо можно заработать на корпоративных бондах. Правда, если их выпускают серьезные структуры. Вроде Сбербанка или Роснефти.

Доходность облигаций зависит в первую очередь от рискованности сделки. Если на рынок выводятся ценные бумаги малоизвестного и ненадежного эмитента, то для привлечения инвесторов ими предлагается больший процент. От 15 % и выше. Даже купонные выплаты могут в этом случае выплачиваться чаще, чем обычно. Раз в 3 месяца, к примеру, а не 1 раз в полугодие.

На биржах оборачиваются и облигации с более высоким уровнем доходности. И 50 %, и 100 %. Даже 200 %. Но все это «мусорные» бонды, получившие такое название из-за огромного риска невыплаты.

Неопытному инвестору крайне трудно заработать на таких облигациях, с огромной «премией за риск». Сделки с ними чаще всего совершают инвестиционные фонды, особым образом формируя инвестиционный портфель. К надежным ценным бумагам добавляются такие вот «мусорные». А затем они и предлагаются неопытным инвесторам, соблазненным более высокой доходностью.

Кстати, именно такие спекуляции на фондовом рынке и стали одной из причин кризиса 2008-го года, когда Fannie Mae, Freddie Mac и банк Lehman Brothers отказались выполнять свои обязательства.

Открыть брокерский счёт

Приобрести облигации можно, открыв счёт в брокерской компании. Для этого нужно сначала выбрать брокера. Полный список можно посмотреть на сайте Московской биржи.

Топ-15 брокеров с самыми низкими комиссиями

Для заключения договора потребуется паспорт. Брокер откроет брокерский счёт и поможет установить торговую программу на компьютере, а также объяснит, как купить ту или иную бумагу.

Брокер зарабатывает на комиссиях клиента от торговых операций. Чтобы не переплачивать, необходимо попросить подобрать тариф под конкретные нужды. Сообщите, что намерены совершать минимальное количество сделок, то есть купить, а через год-два продать бумагу. Облигацию можно приобрести через личный кабинет после того как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение, следуя инструкциям брокера. Когда вы решите забрать средства – сообщите брокеру об этом желании. Деньги перейдут с брокерского счёта на банковский, а оттуда их можно снять в кассе или через банкомат.

Комиссия за куплю/продажу облигаций составляет от 0,025% от суммы сделки. Также нужно платить 100-177 руб. в год за хранение бумаг в депозитарии. Дополнительную небольшую сумму придётся заплатить за вывод денежных средств (примерно 10-50 руб.). Размер комиссий зависит от брокера и сумм сделок.

Пример формирования портфеля из облигаций

Подбор облигаций в свой инвестиционный портфель зависит от финансовых целей инвестора, его устойчивости к риску, горизонта и стратегии инвестирования. Рассмотрим, какие купить долговые бумаги для консервативной стратегии. А также разберем, как анализировать эмитента при покупке корпоративных бумаг.

Консервативная стратегия

Подводя итог вышесказанному, разберем алгоритм выбора облигаций по консервативной стратегии на конкретном примере.

Этап 1. Постановка цели.

Образование ребенка. Срок – 10 лет. Накопить планируем 1 600 000 руб. в текущих ценах. Ежемесячно можем инвестировать 10 000 руб. Цель четко обозначена по сроку. Ребенок идет учиться через 10 лет и не позже, поэтому стратегия инвестирования не должна быть агрессивной. Одним из самых консервативных инструментов являются облигации.

Этап 2. Расчет требуемой доходности.

Удобнее воспользоваться инвестиционным калькулятором, чтобы определить, при какой доходности мы достигнем поставленной цели. В нашем примере получилось, что при 6 % годовых через 120 месяцев мы выходим на 1 668 688,64 руб. Просмотрев список облигаций, можем убедиться, что доходность в 6 % вполне реальна.

Этап 3. Поиск облигаций.

Воспользуемся сайтом-агрегатором rusbonds.ru. Открываем вкладку “Анализ облигаций” и в фильтре забиваем срок (10 лет) и требуемую доходность (6 – 8 %). Так как цель слишком важна для нас, то выбираем постоянный купон, чтобы знать поток платежей на всем сроке жизни облигаций.

Под наши требования попала ОФЗ-26228-ПД:

Нажав на название ценной бумаги, мы окажемся в карточке с подробной информацией. Открываем все вкладки и проверяем:

• срок погашения;
• вид купона, периодичность его начисления и размер;
• амортизацию (есть или нет);
• наличие или отсутствие оферты;
• ликвидность (количество сделок за день, неделю);
• доходность.

В нашем случае эффективная доходность к погашению составляет 6,251 %. Этого достаточно для накопления необходимой суммы.

Естественно, что за 10 лет стоимость обучения может вырасти и накопленной суммы не хватит. Рекомендую ежегодно пересчитывать на инвестиционном калькуляторе требуемую доходность и корректировать ежемесячную сумму инвестирования. Возможно, что через год потребуется вносить не 10 000 руб., а больше.

Анализ надежности облигаций отдельного эмитента

По условиям предыдущего примера к нам в список попала только одна облигация, которая отвечала требованиям доходности, – ОФЗ. Но при более агрессивной стратегии инвестирования выборка будет более обширная. Например, если бы мы задали доходность 8 % и выше, в списке могли оказаться муниципальные и корпоративные облигации.

Алгоритм их анализа точно такой же. Но для корпоративных бондов добавляется проверка надежности эмитента.

Рассмотрим этапы анализа.

Этап 1. Ломбардный список ЦБ.

Ломбардный список – это перечень ценных бумаг, которые Центробанк принимает в качестве обеспечения под выдачу кредитов. Каждому встречному такой кредит не получить. ЦБ проводит анализ заемщика, поэтому считается, что попадание в ломбардный список – это гарантия надежности, подтвержденная главным банком страны.

Ломбардный список можно изучить на сайте Центробанка.

Этап 2. Уровень листинга.

Листинг – это специальная процедура оценки надежности той или иной ценной бумаги по различным параметрам для допуска к торгам на фондовой бирже. Выделяют 3 уровня:

1. Первый уровень. В него попадают самые надежные бумаги: ОФЗ, некоторые муниципальные и корпоративные бонды. Например, компаний Башнефть, Роснефть, администраций г. Нижнего Новгорода, Новосибирска, почти всех регионов РФ.
2. Второй уровень. В списке надежные бумаги, но по каким-то критериям они не смогли попасть в листинг 1-го уровня.
3. Третий уровень. Бумаги не входят в котировальный список биржи. Это облигации новых компаний или компаний, которые не отвечают требованиям вхождения в 1-й и 2-й уровень. Новичкам лучше обходить такие бумаги стороной. Риск вложения в них очень высокий.

Посмотреть уровень листинга можно на сайте Московской биржи, перейдя по этой ссылке.

Этап 3. Анализ эмитента.

Анализ эмитента будем проводить по финансовой отчетности. Публичные компании, допущенные к торгам на бирже, обязаны ее публиковать в интернете.

Рассчитываем или ищем готовые расчеты по следующим показателям.

• Коэффициент левериджа (L/A) показывает закредитованность компании

Коэффициент левериджа = Обязательства / Активы

Обязательства – это сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Если коэффициент меньше 0,7, это говорит о том, что у компании низкая закредитованность. Если больше 0,7, значит, высокая, т. е. активы приобретаются в основном за счет заемных средств, что накладывает обязательства по погашению долга и уплате процентов. Закредитованных эмитентов лучше избегать.

Рассмотрим на примере годовой отчетности компании Роснефть за 2018 год, как рассчитать коэффициент левериджа. Ищем консолидированный отчет (по МСФО) на официальном сайте, в разделе “Инвесторам и акционерам”:

• Активы = 13 163 млрд руб.;
• Обязательства = 2 874 + 5 612 = 8 486 млрд руб.;
• Коэффициент левериджа = 8 486 / 13 163 = 0,64.

Компания не сильно закредитована, но для объективной картины лучше посмотреть показатель в динамике за последние 3 – 5 лет.

Коэффициент левериджа у банков будет больше 0,7, потому что их бизнес устроен по-другому. Для анализа лучше этот показатель не использовать.

• Отношение чистого долга к EBITDA (ND/EBITDA)

Показатель отражает количество лет, которое нужно компании, чтобы погасить все долги. Если он меньше 2, то эмитент легко справится с выплатой кредитов, потому что достаточно получает прибыли.

Чистый долг / EBITDA

Чистый долг – задолженность по долгосрочным и краткосрочным кредитам за вычетом денежных средств и их эквивалентов. EBITDA – доналоговая прибыль.

Не буду утомлять расчетами этого показателя. На многих сайтах-агрегаторах его считают аналитики. Остается только воспользоваться готовыми цифрами. Например, на сайте инвестиционной компании “Доходъ” (dohod.ru) есть не только нужный нам показатель, но и многие другие. Выбираем Роснефть и смотрим карточку компании:

Этап 4. Анализ рейтинговых агентств.

При выборе облигаций можно воспользоваться рейтингами, которые присваивают эмитентам отечественные и международные рейтинговые агентства. На сайте dohod.ru тоже есть вся информация для нашего примера с Роснефтью.

Каждая строка – активная ссылка. Можно пройти по ней и прочитать более подробно, что обозначает каждая буква и цифра в рейтинге.

Проведения такого анализа вполне достаточно, чтобы сформировать портфель из облигаций. Я все анализируемые параметры свожу в единую таблицу для наглядности.

Продолжение таблицы:

Открыть ИИС

Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.

Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.

«Помимо купонного дохода по ОФЗ, который не облагается НДФЛ, инвестор может получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы. Таким образом только за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых. Конечно, через год доходность уменьшится, ведь получать налоговый вычет каждый год на ранее внесённую сумму не получится. И всё же доходность вложения в ОФЗ через ИИС превышает лучшие банковские предложения по депозитам», – поясняет начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров.

На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.

Есть ли смысл заниматься трейдингом в облигациях

Я бы не стал выбирать облигации как основной инструмент трейдинга. Есть куда более волатильные финансовые инструменты, а в бондах движения котировок весьма слабые. Вряд ли на этом можно хорошо заработать.

Как сформировать оптимальный портфель

Инвестиционный портфель каждый подстраивает сам под себя, свои цели. Одного идеального портфеля для всех не существует. Однако есть общие принципы, которыми можно руководствоваться.

Итак, что положить в портфель, чтобы заработать?

Так, например, крупные участники фондового рынка предпочитают примерно 70 % инвестировать в акции и 30 % – в долговые бумаги, которые снизят риски и в случае чего защитят портфель.

Та доля, которая ушла на акции, может быть разбита на ценные бумаги компаний с высокой капитализацией и дивидендной доходностью. Не исключаем ПИФы или ETF, а также биржевые индексы. До 20 % можно инвестировать в активы молодых фирм с высоким потенциалом роста.

На мой взгляд, это оптимальная структура инвестиционного портфеля. С ее помощью можно иметь относительно хорошую доходность при умеренных и даже консервативных рисках.

Пример грамотного портфеля

Как может выглядеть оптимальный портфель с умеренными рисками? Пример:

Купить ПИФы

Если вам не хочется разбираться в торговых программах или искать нужную бумагу, можно инвестировать средства в облигации через управляющую компанию (УК). Для этого достаточно купить пай в ПИФе (паевой инвестиционный фонд). ПИФ представляет из себя большой портфель с облигациями компаний из разных отраслей. Всю головную боль возьмёт на себя управляющий.

Сами управляющие утверждают, что вкладывать средства в облигации через них не только удобнее, но и выгоднее, чем самостоятельно, ведь за средствами присматривает профессионал.

«Прошлый год был очень успешным для рынка облигаций, и доходность облигационных ПИФов составила 13-14%», – рассказывает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.

Впрочем, ни один управляющий не может обещать гарантированную доходность, поэтому заработать на ПИФе можно как больше, так и меньше, чем на самостоятельно купленных облигациях.

Из суммы дохода нужно вычесть комиссии, которых в случае с управляющими компаниями гораздо больше, чем в случае с брокерами. Добавляется комиссия на управление (1-2% от активов фонда), скидки/надбавки, которые уплачиваются инвестором в момент покупки/погашении паев фонда. Всего от полученной прибыли придётся отнять ещё около 1,5-2% за управление и погашение пая. Впрочем, пай так же можно положить на ИИС и получить налоговый вычет в размере тех же 13% годовых.

Какой смысл вкладываться в этот скучный инструмент?

Итак, уверен, что после захватывающего мира акций и валюты облигации выглядят довольно скучно. Однако есть несколько важных нюансов, понимание которых поможет вам не только выбрать инструмент, но и заработать на нём несколько больше, чем возможный купонный доход.
Кстати, раздел «Облигации» прекрасно реализован в торговых платформах, таких как QUIK и Metatrader (который, кстати, безопаснее и быстрее работает на специальных VPS от RUVDS с METATRADER 5 на борту — опять не постесняемся и скажем, что у нас прямо лучшее решение для начинающих и продвинутых трейдеров, даром что нам доверяют крупнейшие брокеры страны). Там можно просматривать всю совокупность информации по этим ценным бумагам, делать заявки брокеру, совершать сделки. И именно там приходит понимание, что облигация — такой же предмет спекулятивных торгов, как и другие ценные бумаги, а не только инструмент балансировки инвестиционного портфеля.

Итак, о нюансах, которые вы должны знать с самого начала.

• Цена облигации всегда движется в противоположном процентным ставкам направлении: если процентные ставки растут, облигации дешевеют. Этот факт вы должны учитывать, если стремитесь продать облигации до срока погашения. Если же вы держите свои облигации до конца срока погашения (по номиналу), эти колебания вас не затрагивают.

• Начните разбираться с кривой доходности — она демонстрирует взаимосвязь между процентной ставкой по облигации и сроком погашения.С её помощью вы сможете оценивать эмиссии облигаций и снижать свои риски. Кстати, если возьмётесь, помните, что спред 0,5% между кривыми для рынка долговых ценных бумаг уже признак больших неприятностей, — помните, что это не рынок акций, здесь каждое движение может перевернуть всю ситуацию.

  
  Классическая кривая доходности говорит нам о том, что чем длиннее срок размещения, тем выше доходность — это плата инвестору за риски в долгосрочной перспективе. Кривая кризиса показывает, что доходность падает на фоне долгосрочной неопределённости.
  И вот тут наступает момент вашего перехода из новичка, который готов купить облигации супернадёжных заёмщиков на ИИС и выжидать, в профессионального частного инвестора. Понимание кривой доходности позволит вам не только выбирать облигации, но и прогнозировать свой доход на этом непростом рынке. Если вы готовы к погружению, сайт Мосбиржи ждёт вас.

• Если вы пришли в банк положить деньги на депозит и вам настойчиво предлагают отдать предпочтение облигациям, а вы вспоминаете, что на Хабре написано, что облигации это хорошо, остановитесь и изучите параметры предложения. С очень высокой вероятностью (да что там — почти всегда) вам предложат вложиться в так называемые субординированные облигации (по которым в случае банкротства банка выплаты состояться только после уплаты всех остальных долгов). Кроме того, в договоре может быть прописано право банка в любой момент и в одностороннем порядке отказаться от выплат процентов по заёмным средствам. Требуйте у навязчивого оператора проспект эмиссии и внимательно его читайте — скорее всего, вы откажетесь именно от таких облигаций.

• У облигаций могут быть разные купоны. Самый простой — постоянный купон, который установлен и известен на протяжении всего срока жизни облигации. Постоянный купон не нужно путать с фиксированным — по нему тоже можно предвидеть весь доход до дня экспирации, но при этом в разное время предполагаются разные ставки (как правило, от меньшей ставки к большей). Переменный купон неизвестен заранее и колеблется в зависимости от ключевой ставки Центробанка. Увы, по переменному купону рассчитать выгоду заранее не получится. Отдельно от переменного купона выделяют купон с плавающей ставкой, зависящей от какого-то конкретного параметра, например, от изменения уровня инфляции.

• Верите или нет, но ваши отношения с облигациями сложатся гораздо лучше, если вы не просто проанализируете все технические аспекты и разберётесь с кривой доходности, но и поставите цель, которая и определит вашу стратегию. Например, если вы копите на образование ребёнка, то стоит взять надёжный пакет облигаций и забыть о нём, а если вам интересен быстрый доход для перенаправления его на другие цели, то лучше повысить риски и использовать облигации как биржевой товар, совершая с ним сделки. Но основная стратегия для облигаций, конечно, сохранение денег и балансировка портфеля.

• Наконец, облигации — лучший способ переждать плохие времена в экономике и сберечь наличные средства в кризис. Для сохранения денег в такие периоды подходят краткосрочные инструменты, т.к. доходность ближе к истечению срока облигации выше, к тому же во время биржевого кризиса облигации теряют гораздо меньше, чем акции. Но опять же, повторю тезис из предыдущих статей: фондовый рынок это рисковая история и это не ваш карман и кошелёк, поэтому в него должны вкладываться деньги, которые не понадобятся вам в ближайшее время.

Общий принцип заработка на ОФЗ

Доход владельца ОФЗ формируется из двух составляющих.

Купонный доход

Выплачивается по процентной ставке от стоимости бумаги, обычно каждые полгода. Ставки могут быть постоянными, фиксированными или плавающими в зависимости от решения эмитента.

Доход от погашения или продажи бумаги

По завершению срока облигации вкладчику выплачивается ее номинальная стоимость. При благоприятной ситуации владелец ОФЗ может перепродать ее по выгодной цене.

Простое приобретение облигаций и удерживание их весь срок до погашения образно называют «купил и держи».

Более сложным вариантом заработка на ОФЗ являются спекулятивные операции, основанные на изменениях рыночной цены бумаги. Покупают на минимумах, продают на максимумах.

Выгодно купить бумаги перед выплатой купона, с тем, чтобы продать их после зачисления купонного дохода на свой расчетный счет.

Для проведения операций с ОФЗ на бирже, придется обращаться в структуры, имеющие лицензии на право совершать подобные сделки. По этой причине фактический доход уменьшается на размер комиссионных, платы за депозитарий, консалтинговые услуги.

Существующие сегодня купонные ставки многих ОФЗ, даже за вычетом стоимости посреднических услуг, превосходят банковские депозиты.

Где можно купить облигации частному лицу

Купить облигации может любое физическое лицо. Делается это через брокера в режиме онлайн. Ниже представлена небольшая инструкция.

Шаг 1. Регистрация у брокера

Для выхода на торги необходимо зарегистрироваться у одного из брокеров с соответствующей лицензий. Я рекомендую работать со следующими лидерами (сам работаю через них):

• Финам
• БКС Брокер

Это одни из самых крупных брокерских компании в России. У них самые маленькие комиссии на торговые операции. Ввод и вывод денег осуществляется без комиссии. Вы самостоятельно принимаете решение о покупке и продаже ценных бумаг.

Так выглядит форма регистрации:

Шаг 2. Открытие торгового счёта

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счёт. В личном кабинете брокера нажмите на ссылку «Открыть новый договор»:

После чего нужно выбрать тип счета:

Есть несколько вариантов и типов счётов. На любом из них можно совершать операции, отличия лишь в условиях. Например, есть ЕДП (единая денежная позиция), в котором можно одновременно покупать акции, облигации, валюту, товары, что очень удобно.

Рекомендую открыть ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт), чтобы получать в дальнейшем налоговые вычеты и льготы. Максимальная сумма вычета на взнос за один год составляет 52 тыс. рублей. Для этого нужно пополнить брокерский счёт на 400 тыс. рублей. Вычеты можно оформлять на каждое внесение денег ежегодно.

• Как оформить налоговый вычет по ИИС
• Ответы на вопросы ИИС
• Что лучше ИИС или брокерский счёт

Шаг 3. Пополнение торгового счёта

Пополнение брокерского счёта бесплатное и не облагается никакими комиссиями. Например, можно приехать в банк брокера и пополнить счёт наличными. Это удобно для жителей Москвы и Подмосковья. Если банк находится на большом отдалении или нет возможности приехать, то можно перевести средства безналичным переводом.

Рекомендую переводить деньги на биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии. Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты, кэшбэк на все покупки. В целом очень удобная карта, более подробно читайте: обзор про карту Тинькофф.

Альтернативной картой является Польза (от Хоум Кредита). Здесь аналогичные условия, как и у Тинькофф.

Шаг 4. Покупка облигаций

Брокер предоставит доступ к торговым терминалам (Quik и приложение для смартфонов). Это программы через которые осуществляются все торговые действия на бирже: купля/продажа, выставление заявок, просмотр своего текущего портфеля.

Например, интерфейс при покупке облигаций ОФЗ через мобильное приложение «Финам Трейд» (брокер Finam) выглядит так:

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:

И биржевой стакан:

Как выбрать ОФЗ для покупки?

Торговля облигациями осуществляется в торговом терминале. В большинстве случаев — это QUIK. Перед началом необходимо настроить программу. Далее все не сложнее работы с Excel. Выводится список всех доступных бумаг. И производим сортировку по нужному параметру.

Это может быть:

• доходность;
• период обращения;
• размер или периодичность выплаты купона;
• дневной оборот на бирже;
• и многое другое.

Если вам интересует в первую очередь доходность, после сортировки все самые выгодные бумаги будут сверху. Вам останется только выбрать подходящие и совершить покупку.

Более подробно описано в статье: как настроить программу КВИК для покупки облигаций.

Какие есть плюсы и минусы вложений в ОФЗ?

К преимуществам облигаций ОФЗ следует отнести:

• их высочайшую надежность;
• доступность приобретения для лиц с самыми различными доходами: цена одной облигации равна 1000 рублям;
• отсутствие налогообложения их купонных доходов;
• простоту процедуры приобретения. Например, облигации ОФЗ – Н приобретаются без проблем в отделениях Сбербанка и ВТБ24 либо на их сайтах в сети «Интернет».

К минусам вложений в ОФЗ стоит отнести их сравнительно невысокую доходность, учитывая реальную инфляцию.

Налог все же придется уплатить с разницы между ценой покупки и стоимостью бумаги, если операция проводится до ее погашения (13%).

Цели и стратегии

Стратегия представляет собой определенную систему инвестирования, которая может включать сумму вложенных средств, указание видов ценных бумаг, их соотношение в портфеле, управление имеющимися активами и т.д.

Основные стратегии инвестирования в ценные бумаги:

1. Консервативная – возможность получения стабильного не слишком высокого дохода с наименьшими рисками. Для вкладов выбираются высоколиквидные надежные бумаги – акции крупнейших компаний актуальных секторов экономики, государственные облигации и т.д. Система идеальна для новичков.
2. Оптимальная – инвестирование в компании со средним риском с хорошей прибылью и ощутимыми рисками в случае неудачного прогноза.
3. Агрессивная – вклад в самые рискованные сектора (молодые, только развивающиеся, компании, разного типа стартапы), с большими рисками и огромными прибылями в случае удачи. Подходит только для профи.

Классификация стратегий по видам совершаемых операций:

• Долгосрочное инвестирование – просто приобретаются бумаги и держатся до завершения срока. Подходит для бумаг стабильно развивающихся компаний.
• Покупка/продажа – в соответствии с изменениями курса, чтобы заработать на разнице.
• Комбинация обеих стратегий – одни ценные бумаги покупаются и ждут исполнения срока, другие вовремя продаются и т.д.

Довольно часто с целью диверсификации рисков инвесторы предпочитают вкладывать одинаковые части средств в абсолютно разные виды ценных бумаг – четверть в государственные облигации, четверть в акции корпорации, четверть в стартап, еще четверть оставить на случай необходимости покрывать потери. Портфель желательно составлять из разных активов – идеально, если противоположных (когда плохо развивается одна сфера, другая идет вверх).

Возможные риски

Риски бывают систематическими и диверсифицируемыми. К первой группе относятся инфляция, изменения в законодательстве, политическая обстановка, колебания валюты, скачки процентных ставок и остальные факторы, которые обусловлены причинами государственного и мирового масштаба.

Диверсифицируемые риски предполагают особенности конкретной ценной бумаги – неверно выбранный тип, несвоевременная покупка, низкая ликвидность на рынке, кредитные и отзывные риски, опасность банкротства компании, сбои в системах и т.д.

Минимизация рисков:

• Тщательный анализ динамики изменения рыночного курса выбранной ценной бумаги.
• Отказ от покупки плохо изученных бумаг, активов сомнительных компаний.
• Не тратить суммы, потеря которых будет значительным ударом по благосостоянию или инвестиционному портфелю.
• Максимально разнообразить портфель ценными бумагами различных типов, сроков.
• Не верить рекламе, основываться лишь на фактах, статистике, анализе.

Инвестиции в ценные бумаги – прекрасная возможность сохранить и приумножить капитал при условии формирования разнообразного инвестиционного портфеля, вложения в выгодные активы и умения гибко реагировать на текущие изменения на рынке.

Что лучше – бонды или дивидендные акции?

Спекулятивные операции с акциями более доходные, но и более рисковые. Проценты по бондам, как правило, выше, чем дивиденды. Облигации лучше компенсируют несистемный риск, связанный с конъюнктурой. Их котировки гораздо стабильнее.

Они менее уязвимы и к несистемному риску на одного эмитента: сначала компания должна рассчитаться с кредиторами, а уже потом с акционерами.

Тем не менее, для диверсификации и сбалансированности портфеля по доходности и надежности важны оба инструмента.